La exuberancia irracional puede haber vuelto a las bolsas

Ni el reciente descalabro político en Estados Unidos, ni las continuas revisiones a la baja en las perspectivas de crecimiento de la economía mundial por parte de organismos como el FMI o el aviso sobre los desequilibrios financieros actuales por parte del Banco de Pagos Internacionales (BIS) logran amilanar las bolsas.

A pesar de que esta semana ha habido sesiones de reflexión y consolidación, mercados como el español siguen acumulando subidas. Un alza que en su caso es superior al 60% desde los mínimos de julio de 2012.

Los buenos resultados de la mayoría de las compañías durante los últimos años (principalmente por las mejoras en márgenes operativos y por unos menores costes financieros), y sobre todo el efecto de las agresivas políticas monetarias de los principales bancos centrales durante el mismo periodo de tiempo han llevado a los mercados a un estado de karma que contrasta con la realidad económica presente. ¿Exuberancia racional o irracional?

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