La banca mediana aún cotiza un 20% por debajo de su precio de derribo

El sector bancario español todavía vale en bolsa menos de lo que ponen sus libros, pese a llevar la voz cantante en el rebote desde mínimos del Ibex 35. Los bancos más dependientes del negocio en España son los que a día de hoy siguen ofreciendo de media un mayor descuento en bolsa aunque desde junio se haya recortado del 40 al 20% al calor del rally bursátil del 24% que experimentan de media CaixaBank, Popular, Sabadell, Bankinter y Bankia en ese mismo período (ver gráfico más abajo).

El mayor optimismo económico ha permitido a la cotización de estos bancos recuperar parte del terreno perdido durante la crisis. Pero las fuertes provisiones y la escasa visibilidad de sus resultados impiden que el mercado se crea todavía el verdadero valor de nuestra banca. Según los datos recogidos por Bloomberg, estos cinco bancos cotizan de media a 0,8 veces el valor de sus activos, frente a las 0,6 veces del mes de junio. Si la reestructuración económica está avanzada y ha cambiado (para bien) la percepción sobre el sector,¿qué es lo que impide que las cotizaciones recuperen al menos su precio de liquidación?

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