Los inspectores de Bruselas, el FMI y el BCE, la llamadatroika, llegaron este martes a España para examinar si cumple con las condiciones exigidas a cambio del rescate bancario. Tras dos días en el país, han empezado a trasladar a las entidades financieras su “máxima preocupación” por la situación del crédito en España. Denuncian que sigue sin fluir y no actúa como motor de la actividad económica.

Según han informado a Europa Press fuentes al tanto de los encuentros, “la troika está muy, muy preocupada por la evolución del crédito”. Estas mismas fuentes subrayan que los miembros de la CE, el BCE y el FMIestán sondeando a las entidades para conocer qué medidas podrían servir para impulsar la financiación hacia la conocida como economía real (empresas y familias), sobre todo orientada a las pymes.

En la misión están participando también expertos de la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés) y del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE). Así pues, las autoridades europeas e internacionales advierten de que la salida de la crisis en España sólo cristalizará si la concesión de crédito se normaliza. La banca ha centrado todos sus esfuerzos en los últimos años en sanear sus balances.

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La agencia de calificación Moody’s ha confirmado la triple A de Suiza con perspectiva estable. Moody’s justifica su decisión ante la elevada fortaleza financiera del país, así como por el amplio consenso que existe en el Gobierno sobre la disciplina fiscal y la favorable deuda pública. 

Asimismo, la agencia ha destacado la “fortaleza económica de Suiza” y la economía altamente diversificada del país, algo que Moody’s espera que se mantenga a largo plazo.

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La revista económica británica dedica la portada de su nuevo número a los líderes europeos, a los que llama “Los sonámbulos”. The Economist critica la inacción de la Eurozona, lo que podría provocar un desastre de grandes dimensiones, que podría pasar incluso por la ruptura de la Eurozona si no se toman medidas rápidas.

La portada es muy explicativa. Imágenes de Merkel, Rajoy, Draghi, Hollande y Barroso entre otros se dirigen caminando hacia un precipio. “El desastre del euro es una cuestión de tiempo”, señala el subtítulo de la cubierta de la revista. El artículo en el que se desarrolla la idea no es menos duro. “En la Eurozona, desesperadamente necesitada de un impulso, que no haya noticias son malas noticias”, dice The Economist.

Y es que la idea de que los problemas del euro son cosa del pasado es un producto de la imaginación peligroso, ya que en realidad los líderes europeos están caminando sonámbulos hacia un erial económico, tal y como muestran los datos que se publican cada día.

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El anuncio hecho esta semana por el fabricante estadounidense Ford de cerrar las dos plantas de ensamblaje de vehículos de Australia, ha hecho saltar la alarma en este país donde se cuestiona la viabilidad de la producción local.

Ford ha apuntado que sus dos fábricas, de las que salen turismos, camionetas y otros vehículos comerciales, dejaran de funcionar en 2016 y que la decisión fue adoptada tras las importantes perdidas económicas registradas durante los últimos cinco años.

La filial australiana de Ford fue fundada en 1926 en la ciudad de Geelong, en el estado de Victoria, y de su planta de Campbellfield, en Melbourne han salido modelos de gran éxito comercial como el Falcon y el popular SUV Territory.

El anuncio, que supone la extinción de unos 1.200 empleos, ha provocado el temor a que se produzca en el país oceánico el llamado efecto dominó. En el punto de mira están el fabricante Holden, subsidiario de General Motors, y Toyota Australia, así como más de 150 empresas locales y de capital mixto que hacen componentes para la industria local
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El cambio en pips al cierre de ayer a las 17:00 horas se resume en el gráfico inferior. Los pares de JPY lideran el camino. El GBPJPY a la baja 132,4 pips mientras que el USD/JPY ha experimentado un movimiento de 131 pips desde el cierre de ayer.

Por último, el gráfico siguiente muestra los días de menos a más rango de negociación frente a la MM de cada pareja en los últimos 20 días de negociación. El EUR/JPY lidera ese movimiento (en realidad, el GBP/JPY dibuja un rango más amplio, pero ….). El USDJPY vuelve a ser el líder con una pérdida importante de 274 pips. Por lo general un gran rango es un indicador de un mercado bien sólido. Lo podemos comprobar hoy con los movimientos que hemos visto frente al dólar.

No hace falta decir que el yen obtiene la máxima calificación hoy, pero en general, hay muchos otros motores en la sesión de hoy. El día comenzó con el soporte del dólar ayudado por los malos datos del PMI chino. Sin embargo, esa tendencia se invirtió poco después. Fue este ataque sorpresa que le dio a los vendedores del dólar la oportunidad, y una vez que el balón comenzó a rodar, los traders a contra corriente (los compradores del dólar de manera equivocada) ayudaron a alimentar el fuego. Los vendedores de dólares se mantienen en control.

A las 15:30, Draghi, hablará sobre “El futuro de Europa en la economía mundial”. Si tenemos en cuenta el título me da la sensación de que no va a decir cosas malas sobre el futuro de Europa.

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Una vez más hoy, el euro fue ofertado. Había un montón de razones para probar el mínimo de Mayo en 1,2797, pero nunca se llegó a tal punto.
Justo cuando el euro estaba tocando fondo hoy, Mike observó un interés de compra importante en 1,2820 y 1,2800, y ello resultó ser un gran spot para los largos.
El euro ha tomado el camino más corto a través de la mayor parte de las zonas de los vendedores con un máximo de sesión en 1,2957 por el momento. Por encima de los niveles actuales no hay mucho interés. El cambio de unos 40 pips desde el spot supone que el euro se acerque a la MM de 55 días y al máximo de ayer en 1,2998, seguido por la MM de 200 días en 1,3017.

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La demanda en el trimestre del año de bonos del tesoro de los Estados Unidos (TIPS) a 10 años fue menor de lo esperado con un rendimiento del -0,225% comparado con el -0,250.
El mercado protegido contra la inflación ha experimentado un retroceso desde principios de mayo con un aumento de los rendimientos a largo plazo de 40 a 50 puntos básicos. Es muy difícil decir lo que esto significa, porque los rendimientos nominales también han subido alrededor de 40 puntos básicos.
Ello podría estar dando señales de preocupación sobre la inflación, o podría ser simplemente un giro hacia las acciones.

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Bueno, parece que mis suposiciones anteriores eran correctas y que la venta masiva que habíamos visto durante la noche era exagerada y tanto los valores como las divisas de riesgo se han recuperado desde los mínimos anteriores, con las acciones en verde en lo que va de día.

La mejora de los datos iniciales en las solicitudes de desempleo y la venta de casas nuevas como se dijo anteriormente esta mañana es algo positivo, pero no lo suficiente como para cantar victoria. A menos que produzca un milagro económico, las QE probablemente se quedarán con nosotros por el resto de 2013.

El EUR/USD de nuevo en 1,2950, el GBP/USD en 1,5125 y el USD/JPY ligeramente por debajo de 102.

Será interesante ver si la dinámica de “las buenas noticias son malas noticias” se produce, o si estamos de vuelta a los mercados fluctuantes que hemos visto en el pasado.

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El par se ha colocado por encima de la resistencia de 1,2929 sin grandes problemas. El próximo objetivo es el nivel de 1,2954, que es el mínimo del 24 de abril. Ayer el precio mantuvo este nivel antes de subir con los comentarios iniciales de Bernanke.

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FTSE -1,9%
Dax -2,1%
Cac -2,1%
Ibex -2,2%
FTSE Mib -2,8%

Bonos a 10 años
Italia de nuevo por encima de 4% a 4,033%
España 4,299% -0,003 -0,05%
Portugal 5,432% +0,196 +3,74%
Irlanda 3,54% +0,08 +2,28%
Alemania 1,406% +0,002 +07%

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3,25% del PIB 2014
7,25% de desempleo en el último trimestre de 2013
6,50% de desempleo a finales de 2014

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Para el EUR/USD la MM de 200 horas entra en 1,2897 (línea verde en el gráfico superior). Por debajo del 50% de la subida que parte del mínimo de 2012 al máximo entra en 1,28756. Ambos niveles fueron rescatados hoy, después de que la caída de ayer hiciera que el precio traspasara los niveles técnicos clave.

Si el precio del EUR/USD baja, el mercado tiene que moverse por debajo de estos niveles de nuevo. De lo contrario, los compradores permanecen en control.

En la parte superior para el EUR/USD, el próximo objetivo es la zona de 1,2929. El 61,8% de la bajada de ayer entra en 1,29297. El máximo del 16 de mayo está en el mismo nivel (era el máximo antes de la bajada al mínimo del mes en 1,2796).

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Sí, buena suerte
Hay que tomar acciones en Europa para reiniciar la demanda y evitar el riesgo de estancamiento prolongado
La recuperación económica no puede depender solamente de las exportaciones netas
Se debe calibrar el ritmo de la consolidación fiscal. Algunos países necesitan más tiempo
Los países con superávit deben contribuir más a la demanda (Alemania, ¿Lo has oído?)
Los países con superávit por encima del 6% del PIB deberían estimular el crecimiento salarial más rápido e incentivar la compra de la vivienda

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Desde un punto de vista técnico el precio de la divisa cayó por debajo de la línea de soporte, la MM de 100 horas (línea azul en el gráfico superior en 102,68), la MM de 200 horas (línea verde) en 102,35, los niveles de retroceso incluyen el 38,2% y 50% de los niveles de retroceso del gráfico horario, etc. El precio se ha estado corrigiendo en los últimos 3 años, y ha retrocedido a una zona de resistencia en 101,82-934. Esta era una zona de suelos recientes y el 38,2% del movimiento de tendencia a la baja de hoy (en 101,859). Los traders deben encontrar vendedores aquí con stops en una acción sobre este nivel.

El EUR/JPY ha caído con el par por encima de los 380 pips del máximo de ayer al mínimo de hoy. Hoy el precio cayó por debajo de MM de 100 y 200 horas (véase la línea azul y verde en la gráfico inferior) y la línea del 50% de la tendencia bajista que parte del máximo de 2008 al mínimo de 2012 (al nivel de 132,026). El precio también se movió por debajo del 38,2% y el 50% de la tendencia al alza que parte del mínimo del 29 de abril. Al igual que el USD/JPY el precio se ha recuperado en la zona de resistencia con la corrección estancada en una zona anterior. Esto sería un nivel lógico (como el USD/JPY) para que los traders estanquen la corrección. Si el precio sigue abajo, los vendedores permanecerán en control.

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Los mercados globales se están viniendo abajo esta mañana. Al frente se encuentra el descenso del 7,3% del Nikkei 225, empujando el fortalecimiento de la demanda del fuerte yen. Esto nos hace pensar en el clásico risk on, risk off de los mercados que hemos visto antes de 2013.

¿Qué ha pasado, entonces? Bueno, Bernanke, de la Reserva Federal, puede que haya consentido demasiado a los mercados agresivos e inquietos y hayan utilizado esa excusa para vender, vender y vender. En una declaración escrita al Congreso en el día de ayer, Bernanke inicialmente salió y sugirió que los QE se mantendría durante un tiempo, incentivando a los mercados (el oro por encima de 1.400 dólares), hasta que el mercado de divisas invirtió su tendencia y empezó a vender después de que se comentara que la Reserva Federal estaría dispuesta a retirar los QE el próximo mes si los datos justifican esta medida.

Mi opinión sobre esto es que estaba haciendo suposiciones cuando utilizó el “SI”, y el mercado (especialmente el mercado de divisas) lo entendió de forma literal y vimos una respuesta casi inmediata. Creo que lo que intentaba explicar era muy similar al escenario que presenté ayer por la mañana, trató de animar el mercado al alza, porque sabía que las actas del FOMC serían nada buenas (y así fue).

El mercado de divisas fue claramente influyente ayer y después de que se hicieran públicas las actas, la bolsa norteamericana recupero terreno. El índice del Dow Jones tuvo un pico en una oscilación de 250 puntos, terminando 100 por debajo. Pero cada vez que se aprecia una venta como la del cierre de ayer, es probable que se vea un arrastre hacia otros mercados, que es la razón por la cual el Nikkei baja y el yen sube.

Además, las cifras del índice de gestores de compras chino (PMI) fueron peores de lo esperado con 49,6 frente al esperado 50,4. Cualquier cifra por debajo del 50 representa técnicamente una contracción, pero los datos chinos a veces es necesario tomarlos con pinzas. Aunque estas noticias no son halagüeñas.

En Europa, las cifras del PMI fueron mejores de lo esperado lo que significa que la producción no se está contrayendo tanto como se había pensado previamente.

En el Reino Unido, el crecimiento del PIB fue de 0,3% como se esperaba. Estos datos y las cifras del PMI europeo han contribuido a frenar la venta masiva, pero el índice de futuros de los Estados Unidos son considerablemente más bajos esta mañana.

Durante el transcurso de la mañana, Las solicitudes de desempleo se espera que sean de 345K y se darán a conocer las nuevas cifras de ventas de casas, de las cuales no se esperan grandes cambios. Sin embargo, el gobernador Bullard de la Reserva Federal, hablará y quizá trate de cambiar las cosas, proporcionando una mayor claridad sobre lo que Bernanke dijo ayer.

En última instancia, los mercados (en particular, el mercado bursátil) habían llegado demasiado lejos y demasiado rápido. No hay que olvidar la expresión “vender en mayo y desaparecer”.

El mercado no se da cuenta de que tal vez los beneficios resultantes de la burbuja quiere que el mercado se enfríe un poco para que puedan continuar los QE durante un tiempo. Recuerde que a diferencia de otros bancos centrales, Bernanke tiene poder de decisión lo que significa que no importa lo que piensen los demás, él puede hacer lo que quiera.

Así que creo que esta liquidación ha sido probablemente necesaria, pero sin duda alguna exagerada. No hay suficientes datos que puedan ser suficientemente buenos para que la Reserva federal pueda suspender los QE de aquí a la próxima reunión. Y si así lo hace, entonces es una buena noticia, porque eso significaría que las economías están mejorando.

Sin embargo, los compradores y los inversores esperando ofertas deberían tener cuidado.

¡Que tengáis un buen día¡

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Las políticas fiscales y monetarias están consideradas como el equivalente de las drogas, diseñadas para solucionar un problema subyacente. Los recortes de los tipos de interés suelen ser temporales (todo lo que baja acaba subiendo).

Los grandes déficits presupuestarios, pensados para activar la economía, retroceden en cuanto la recuperación consiguiente aumenta los ingresos fiscales y reduce el gasto social.

Como los tratamientos con antibióticos, el estímulo económico tiene una duración concreta. Al final, el paciente se recupera. Incluso si la recuperación no es completa, eso no quiere decir que los fármacos políticos no hayan surtido efecto.

La recesión que siguió a la quiebra de Lehman Brothers en 2008 fue lo bastante dura, pero podría haber sido peor. El estímulo político ofrecido fue muy superior al existente durante la gran depresión y, afortunadamente, el resultado económico fue mejor. La caída general del punto más alto al más bajo de la renta nacional americana, por ejemplo, fue del 5,1% frente al enorme 30% aproximadamente durante la depresión.

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La actividad manufacturera de China, segunda economía mundial, se ha contraído en el mes de mayo tras siete meses de expansión, según el indicador que mensualmente publica la entidad financiera HSBC, que constituye un avance de las cifras oficiales.

El índice gerente de compras (PMI en sus siglas en inglés) de HSBC, que lleva a cabo esta medición en países con economías emergentes, sitúa la actividad industrial del quinto mes del año en 49,6 puntos, lo que indica contracción de las manufacturas (sólo por encima de 50 indica expansión).

En abril el índice había sido de 50,4 puntos, y en los seis anteriores meses el indicador mostró expansión en la economía china, tras los tres primeros trimestres de 2012 marcados por la desaceleración.

Según el economista jefe de HSBC en China, Qu Hongbin, la baja demanda tanto dentro como fuera del país ha llevado nuevamente a la industria nacional a una coyuntura de descenso en la producción, que teme continúe en el segundo trimestre de este año.

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El Tesoro Público volverá a los mercados este jueves para captar entre 3.000 y 4.000 millones en bonos y oblligaciones, según consta en la página web del organismo adscrito al Ministerio de Economía y Competitividad.

En concreto, subastará bonos con cupón 3,30% y vencimiento a 30 de julio de 2016, bonos con cupón 4,50% y vida hasta el 31 de enero de 2018 y obligaciones con cupón 5,90% y vencimiento a 30 de julio de 2026.

El organismo ya acudió a los mercados el martes, cuando colocó 3.510,84 millones de euros en letras a 3 y 9 meses, aunque se vio obligado a elevar la rentabilidad que ofrece a los inversores en el caso de las letras a 3 meses.

La emisión se cerró con condiciones ligeramente peores que en la subasta anterior del mismo tipo de papel, en la que el Tesoro colocó 3.011 millones de euros a tipos más bajos que en anteriores emisiones. De hecho, el interés marginal del 0,15% que ofreció en las letras a 3 meses fue el más bajo de toda la serie histórica, que arranca en 1991.

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Como ya pusieron de manifiesto las anteriores actas del organismo, existe una profunda división en el seno de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) sobre el mejor momento para empezar a disminuir las compras de activos. Con todo, el presidente de la institución, Ben Bernanke, ha señalado hoy que aún es pronto para abandonar la política de estímulos.

En la última reunión del banco central, celebrada los días 30 de abril y 1 de mayo, varios miembros del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (Fed) expresaron su disposición a retirar gradualmente sus estímulos monetarios a partir de junio, según las actas publicadas hoy.

Las actas muestran que no hay un consenso en la Reserva Federal sobre cuándo el banco central podría aminorar el ritmo de compras de títulos, pero varios de los miembros del Comité dijeron en esa reunión que podrían iniciar el movimiento el mes próximo.

Por su parte, un par de miembros del comité opinó que si continúa el ritmo demasiado bajo de inflación la Fed podría verse forzada a intervenir con más estímulos. Uno de los miembros propuso el fin inmediato de las compras de bonos, mientras que otro opinó que habría que incrementar el volumen de las compras, lo que muestra las diferencias en el seno de la Fed.

Esta misma tarde, antes de la publicación de las actas, Ben Bernanke ha asegurado en el Congreso de EEUU que acabar ahora con la política extraordinaria de estímulos que está llevando a cabo el banco central podría impedir que la economía volviera a tener un crecimiento sostenible.
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El USDJPY avanza hacia nuevos máximos y se acerca a la zona de 103,88, que es la resistencia del máximo del par en el gráfico diario (sobre estas líneas). El par ha estado acelerando la acción tendencial desde que tocó fondo a principios de abril y, ahora, la pendiente es más pronunciada. Sin embargo, espero que se frene un tanto, ya que el precio se acerca a este nivel de resistencia en el primer test. Claro que es probable que los traders continúen comprando en caídas, ya que, como ya sabemos, la tendencia sigue siendo una buena amiga…

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El par testa el 50% de la subida que partió del mínimo de 2012 y se prolongó hasta el máximo de 2013 en 1,2875. Hoy hemos visto buena acción…

El mínimo se ha situado en 1,29717. El nivel de 1,2912 y la MM de 200 horas y debería ser un nivel contra el que apoyarse en la zona de máximos en estos momentos.

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Tras tocar el nivel de 1,3100, el EURUSD ha caído a 1,2900 y 1,2883.

La GBPUSD también ha bajado y se sitúa en 1,5055, mientras que el USDJPY ha roto el nivel de 103,50 y ahora se sitúa en 103,61.

El AUDUSD ha atravesado el soporte en 0,9700 y ha caído a 0,9676.

El EURUSD acaba de descender de nuevo bajo la línea de tendencia inferior en 1,2880; luego está la línea de tendencia de corto plazo en 1,2770 y el mínimo de abril en 1,2745.

The post El dólar mantiene la solidez en todos los pares appeared first on Blog FX foraliving.

* La Fed ha dejado claro que se prepara para incrementar o reducir las compras de activos.

* Las políticas han ayudado a reducir presiones deflacionarias y a mantener a raya la inflación.

* Continuará la compra de bonos hasta que mejore la situación del mercado laboral.

* Hay que ser consciente que los tipos de interés bajo a largo plazo tienen riesgos y costes.

* La política fiscal significará una peso importante sobre la economía este año.

* Los vientos que soplan en contra de la economía empiezan a disiparse.

* Las condiciones de empleo muestran mejoras últimamente, pero el mercado laboral sigue un poco débil, en general.

Unas declaraciones de corte más bien pesimista, que hacen hincapié más en lo negativo que en las previsiones positivas. Las declaraciones han provocado ventas de dólares.

* Un alto índice de desempleo y de subempleo es extraordinariamente costoso para la economía y supone un peligro potencial.

* A largo plazo, las expectativas por lo que se refiere a la inflación indican que esta se situara en el objetivo del 2% o por debajo del mismo.

The post Bernanke: la política monetaria está siendo muy beneficiosa appeared first on Blog FX foraliving.

* Bajar el índice de desempleo es decisivo para la legitimidad de la UE.

* Los programas bilaterales alemanes son una muestra de los esfuerzos de la UE.

Declaraciones de Schaeuble en Berlín.

The post Schaeuble: la UE debe acelerar la lucha contra el paro juvenil appeared first on Blog FX foraliving.

La MM de 200 horas se halla, ahora mismo, en 1,2914, que será una frontera técnica para los traders durante la jornada de hoy. Si el precio se mantiene por encima, los cortos seguirán al mando.

En el máximo del par, el 38,2% de la bajada que partió del máximo del 8 de marzo se sitúa en 1,29479. El precio ha tocado techo hoy en 1,29537. 1,2954 es un mínimo de finales de abril (ver gráfico diario, abajo). El precio vuelve a colocarse por encima de la media de 1,28756 de la subida desde el mínimo de 2012. El precio también se halla en la zona de confort, donde se ha producido la mayor parte de la operativa desde septiembre de 2012 (ver zonas amarillas en el gráfico diario).

La MM de 200 días sigue siendo un objetivo clave del máximo del par en 1,3004, si es que el precio consigue mantener el sesgo alcista.

Se espera mucho de la comparecencia de Bernanke de hoy. Si se muestra más “dovish”, será bueno para el EURUSD; si se muestra más positivo en la economía o habla de empezar a abandonar el QE, el EURUSD volverá a la MM de 200 horas y se dirigirá hacia la región de 1,28756, que se corresponde con el nivel de retroceso del 50%.

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El resumen de la reunión del Banco de Japón de esta mañana es que se mantiene “el pie en el acelerador”, es decir, la política de expansión monetaria de 60-70 billones de yenes por año. El panorama económico sigue siendo incierto en este momento, pero se mantendrá el objetivo de inflación del Banco Central.

Sin embargo, un aspecto que vale la pena observar es que las cifras de la balanza comercial han resultado ser peores de lo esperado, con un aumento de las importaciones y un descenso de las exportaciones. Es probable que esto sea un resultado directo de esta política monetaria, ya que tanto los empresarios como los consumidores corren a comprar bienes y servicios extranjeros antes de que la divisa pierda mucho valor, y también refleja una caída generalizada de la economía a nivel mundial que hace pensar que, si el yen continúa perdiendo valor, las exportaciones japonesas serán aún más baratas en el futuro. O tal vez no sean lo bastante baratas hoy. Es este último sentimiento el que podría suponer problemas para el Banco de Japón y el avance de la economía japonesa.

Mientras tanto, el USDJPY se ha estancado en la zona de 103, mientras el mercado aguarda las declaraciones de Bernanke, dentro de unas horas. Por su parte, el EURJPY ha subido a 133, lo que representa un mínimo de 3 años para el yen.

Las otras noticias destacables de lo que llevamos de mercado provienen del Reino Unido, cuyas cifras de ventas minoristas han resultado ser mucho peor de lo esperado, con un aumento de un 0,2% frente a la previsión de un 1,8% anualizado. Y esto ante el informe del IPC de ayer, que mostró una deceleración de la inflación; por otro lado, los que esperaban ver un cambio en la política de intereses del Banco de Inglaterra habrán quedado un tanto decepcionados, ya que los miembros del comité han votado 6 a 3 a favor de mantener la política y no realizar más medidas de flexibilización.

Puede que esto ayude a prevenir el desplome de la libra, ya que la GBPUSD ha caído a un mínimo de 1,5075. Hay que destacar, sin embargo, que hay dos semanas entre la reunión (donde se toman las decisiones) y el momento en que se hace pública dicha decisión, de modo que pueden suceder muchas cosas en ese tiempo. Los últimos datos seguramente reforzarán las opciones de los cortos de libra en el comité, aunque será interesante comprobar si realmente deben hacer algo o si el mercado se encargará de hacer el trabajo sucio (debilitar la libra).

Hoy hay una reunión de líderes de la UE, que seguramente se centrará en el problema de la evasión de impuestos de Apple, que ayer se trató en el congreso de EE UU. Pero puede que los europeos rían los últimos, ya que es a ellos a quienes Apple no ha pagado esos impuestos y sus reclamaciones sobre su parte en los beneficios de la empresa son más legítimas que las de EE UU.

Por último, aunque no menos importante, hay que comentar que hoy se hacen públicas las actas del FOMC. Si Bernanke se coloca en una posición más “dovish”, como hizo Bullard ayer, seguramente significa que las actas del FOMC parecerían más “hawkish” con una cierta tendencia a empezar a abandonar el QE. Si Bernanke se sitúa en una posición más “hawkish”, seguramente sucederá lo contrario.

Hay que destacar que las bolsas americanas han podido recuperar posiciones a pesar de la apreciación del USD, lo que podría dar a la Fed la cobertura que necesita para empezar a reducir el programa sin que el efecto se note demasiado. Si prefieren no hacerlo, es que la economía de EE UU (y, por extensión, la de todo el mundo) está en peor forma de lo esperado.

Pero bueno, ¡que nadie permita que los hechos se interpongan en un bien día de mercado!

¡Buena suerte!

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La inflación consiste en un aumento continuado del nivel general de los precios de bienes y servicios en la economía de un sitio en concreto durante un tiempo determinado. En el caso de la tasa interanual, el período siempre será un año.

Existe una máxima en economía que dice “Un dólar hoy vale más que un dólar mañana”. Esto se debe principalmente a dos factores:

• La seguridad de que hoy se tiene y se sabe cuanto vale y mañana no hay nada seguro
• La inflación. Debido a la subida de precios, con un dólar hoy se podrán comprar más cosas que mañana

Para hallar la tasa de inflación interanual se estudia la subida del nivel de precios, por lo que está estrechamente relacionada con el IPC (Índice de Precios de Consumo)

¿Cómo se calcula la inflación?

Se debe tener en cuenta el aumento del precio de todos los bienes y servicios que son consumidos por los ciudadanos. Incluimos:

• Artículos de consumo diario (leche, prensa, gasolina, etc)
• Artículos de consumo duradero (Electrodomésticos, electrónica, vehículos, etc)
• Servicios (alquiler de vivienda, ocio, seguro, etc)

Aunque cada año no suban los precios de todos los artículos, al final del año, el balance general suele indicar una subida aunque también es posible que esté en niveles negativos si la  mayoría de los bienes suben de precio o si los más caros sufren fuertes bajadas y los mas baratos no la compensan.

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Una cantidad importante del dinero de las grandes fortunas del mundo se guarda en paraísos fiscales ligados a la Unión Europea (UE), según ha denunciado Intermon Oxfam, que ha instado a los líderes de los Veintisiete a “acordar acciones inmediatas para acabar con la evasión de impuestos” y que este “dinero perdido” sirva para financiar servicios públicos.

La ONG ha estimado que “al menos 14 billones de euros pertenecientes a fortunas individuales se esconden en paraísos fiscales de todo el mundo”,lo que “representa una pérdida de más de 120.000 millones de euros en impuestos para los gobiernos del mundo”.

“En un momento donde los ciudadanos, tanto en los países ricos como en los pobres, están sufriendo debido a las medidas de austeridad y al recorte de los presupuestos nacionales, este dinero escondido podría suponer financiación para los servicios públicos”, ha considerado.

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Los bancos centrales se han convertido en protagonistas en esta crisis económica. Las decisiones de los distintos países sobre su política monetaria han acaparado tanta atención mediática como históricas han sido sus decisiones. Los nombres de los grandes banqueros centrales, como los de Bernanke, Trichet, Draghi, Carney o Kuroda han generado tanto interés como los Obama, Merkel o Rajoy. Sus decisiones, encaminadas a superar la crisis, han provocado grandes oscilaciones en el mercado de divisas y las que todavía están por llegar.

En julio será el debut del nuevo gobernador del Banco de Inglaterra: Mark Carney, hasta ahora líder del Banco de Canadá, que sustituirá a Mervin King. En las últimas reuniones del Comité de Política Monetaria, los miembros de la institución decidieron dejar inalterado su programa de compra de activos en 375.000 millones de libras y los tipos de interés en el 0,5%. “Los indicadores económicos del país del último mes han sido ligeramente mejores que en el anterior, por lo que hay pocas razones para pensar en que los seis miembros del MPC cambien su opinión a favor de más estímulos”, advierten los analistas de Royal Bank of Scotland.

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El Banco de Japón (BOJ) anunció hoy que mantendrá su actual programa de estímulo y que la economía nipona “ha empezado a recuperarse” debido a que las exportaciones, que suponen cerca del 40% del PIB del país, han dejado de retroceder.

En un comunicado, el emisor añadió que la economía del país mantendrá la senda de la recuperación gracias a que “la demanda doméstica se mantiene resistente debido a los efectos de las medidas de flexibilización monetaria” y las políticas de estímulo aprobadas recientemente en el país.

Tras su reunión mensual de dos días, la junta de política monetaria de Japón acordó además mantener la compra de deuda pública y activos de mayor riesgo de cara a duplicar la base monetaria en dos años para terminar con la deflación que soporta el país desde hace casi 15 años.
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James Bullard, de la Fed, ha dicho ante los medios que es necesario continuar con las medidas de flexibilización (QE) del gobierno federal y que la economía del país avanza a un paso más lento del esperado. Añade Bullard que el QE debe ser ajustado de manera apropiada y que ha sido una medida efectiva.

En otro escenario, añade que Europa ha egresado a la recesión con efectos desiguales, y sugiere que deberían considerar un programa ponderado en función del PIB.

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El EURUSD ha estado gran parte del día como el otro espectador de la jornada, ya que la mayor parte de la acción se la lleva la GBPUSD. El par ha registrad máximos más bajos y se ha confinado en un rango cada vez más bajo. El sesgo del par ha sido bajista durante la mayor parte del día, como se observa en el gráfico de horas (arriba), pero el mercado no ha podido bajar aún más y, de hecho, una barra ha cerrado al alza.  De repente (ver gráfico de una hora, abajo), el par ha saltado al ring y ha empezado la lucha: ha logrado escalar sobre el nivel de 1,28756 (50% de la subida que partió del mínimo de 2012 y se prolongó hasta el máximo de 2013) y el precio se disparó al alza. El rally se ha extendido hasta el nivel de 1,2912, que es la media (sí, otra media) de la bajada que partió del máximo de la semana pasada y se prolongó hasta el mínimo del lunes. Los vendedores han salido y el rango del día se ha extendido (ahora tiene un total de 71 pips), aunque sigue por debajo de la media de 103 pips. Ahora, el soporte se sitúa en 1,287786, aunque tengo la sensación de que al mercado no le gustaría una corrección tan baja. Si va a continuar el impulso alcista, hay que esperar una acción pronto.

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El USDJPY ha estado contemplando la acción de precios desde la distancia y se ha quedado un poco apartado. Después de quedar atrapado en un rango de 15 pips durante la mayor parte del día, el precio está en proceso de romper a la baja hacia bids en 102,50.

El EURUSD recupera algunas posiciones (de 1,2845 a 1,2875), mientras que el cable ha recuperado unos 30 pips desde los mínimos en 1,5113 y ahora se cotiza en 1,4136.

Las bolsas llevan casi todo el día en rojo, con un par de excepciones. El S&P500 ha perdido un 0,4% y ahora se halla en 1685,55 puntos, con mínimos en 1662,67.

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El USDCAD está cerrando en los niveles más altos desde principios de marzo.

No hay cada especial relacionado con el CAD que esté empujando esta acción; más bien tiene que ver con la solidez del dólar de los últimos días. El dólar canadiense ha bajado, incluso con las bolsas americanas al alza, pero los largos de CAD deben pensar bien lo que podría suceder en caso de producirse una corrección del mercado de valores.

A las 16:30 GMT (12:30 EST), Mark Carney, el aún gobernador del banco de Canadá, se dirigirá a los medios a un par de manzanas de las oficinas de ForexLive en Montreal. Espero que haga lo que todo banquero de su posición debería hacer cuando abandona una economía bastante saludable: avisar sobre los posibles riesgos para proteger su legado.

Las alarmas que se han suscitado estos días sobre el sector inmobiliario en Canadá podrían perjudicar un poco al CAD, pero Carney es un perro viejo y sabrá apañárselas.

A los traders de libra esterlina también les conviene vigilar las declaraciones de Carney. El futuro gobernador del Banco de Inglaterra aún no ha hablado sobre la economía británica, pero si de su discurso pueden entreverse algunas pistas sobre su visión macroeconómica general, podrían ayudar o perjudicar a la libra esterlina.

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La caída del “cable” prosigue, tras registrar un nuevo mínimo de 1,5134 justo antes del nivel de Fibonacci del 61,8% en 1,5125.

Una ruptura por debajo de 1,5100 podría llevar al precio a los mínimos de principios del mes de marzo en 1,4830.

El EURUSD aún no está listo para rendir el nivel de 0,8500.

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El par ha recuperado algunas posiciones desde los mínimos de 1,2841 hasta 1,2874. Aún notamos los efectos de la ruptura de la línea de tendencia, pero el precio no está subiendo de forma contundente.

La MM de 55 semanas se halla en la línea de Fibonacci del 50% en 1,2875 y la primera línea de resistencia se encuentra en 1,2915.

Por debajo tenemos la línea de tendencia de medio plazo definida por los precios mínimos de noviembre a abril de 2012 en 1,2770; desde allí tenemos los mínimos de abril en 1,2845. Antes de llegar a ese punto, tenemos una zona de soporte en 1,2833 y 1,2785.

A la luz de la falta de datos de hoy, podríamos ver entrar en juego a las opciones en 1,2845 y 1,2850, mientras nos acercamos al corte de esta tarde.

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Desde una perspectiva técnica, el precio ha abierto un gap a la baja después de hacerse públicos los datos, y se ha situado en nuevos mínimos en los primeros minutos de la sesión de Nueva York. El precio se acerca ahora al siguiente objetivo clave en el 61,8% de la acción correctora que partió del mínimo de mediados de marzo y que se sitúa en 1,51259. No lejos de allí se halla la línea de tendencia inferior, que conecta los mínimos de abril cuando una línea de tendencia de fondo logró mantener el soporte; esa línea se sitúa en 1,5118.

La caída ha sido rápida y la corrección, corta y superficial (ver gráfico de cinco minutos, bajo estas líneas). Se produjo un soporte inicial cerca de los mínimos de Londres de ayer (ver zona amarilla en el gráfico inferior). El precio cayó bajo este nivel y volvió a rebotar de nuevo al nivel antes de perder otros 45 pips.

Los traders que esperan una continuación de la tendencia deberían buscar pistas intradiarias en la zona de 1,5155-1,51608, que se corresponde con el 38,2-50% de la bajada que partió del pico de la acción de corrección. Si la tendencia sigue siendo fuerte en los niveles más bajos, los traders deben entrar en esta zona y mantener la presión sobre el mínimo del par.

La línea roja en el gráfico inferior muestra el rango medio real de los últimos 22 días de mercado (alrededor de un mes). El hecho de hallarse por debajo de esta línea indica una acción tendencial potente, y el hecho de que la tendencia sea fuerte es otra pista para los traders. Los próximos objetivos del mínimo del par son descender por debajo de la región de precios de 1,5119-259 (ver gráfico horario, arriba).

Hoy no hay ningún dato económico de EE UU. A las 11:30 am, hora de Nueva York, comparece Bullard, del FOMC, mientras que el aún gobernador del Banco de Canadá y futuro del Banco de Inglaterra, Mark Carney, se dirige a los medios a las 12:45 pm. Hoy también escucharemos a Dudley, de la Fed, en esta ocasión a la 1 de la tarde, hora de Nueva York.

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Noticias destacadas de las primeras horas de la sesión europea:

* PIB del Reino Unido del mes de abril, intermensual: +0,2% frente a previsión del +0,4%; anualizado: +2,4% frente a previsión del +2,6%.

* Índice de precios minoristas: intermensual: +0,3% frente a previsión del +0,5%; anualizado: +2,9% frente a previsión del +3,1%.

* Reino Unido: Índice de precios al productor de abril: intermensual: –2,3% frente a previsión del –1,1%; anualizado: –0,1% frente a previsión del +0,2%.

* Alemania: Índice de precios al productor de abril -intermensual: –0,2% frente a previsión del –0,1%; anualizado: –0,1% frente a previsión del –0,2%.

* El Wall Street Journal publica que Japón necesita que el yen siga perdiendo valor.

* El Nikkei gana un 0,13% y se sitúa en 15.381,02.

* El oro vuelve a caer a 1376USD.

* El informe mensual del Bundesbank espera crecimiento en el 2T, pero aún le preocupan los riesgos generalizados en la UE.

Técnicamente, hemos visto muchas cosas en esta sesión, siendo la GBP y el AUD los principales perdedores de la mañana. La libra ha empezado a caer después de los malos datos de inflación, que ha dado a los traders la excusa para empezar a vender, en la creencia de que es más probable bajar tipos después de la entrada de Carney en julio. La GBPUSD se vendía desde 1,5255 antes de la noticia, pero después ha caído rápidamente de 1,5215 a 1,5187 y, posteriormente, ha bajado aún más a 1,5140 tras un par de intentos de escalar posiciones. El EURGBP ha asomado por la región de 0,8500 pero no ha podido alcanzar las principales líneas de tendencia alrededor de 0,8495 y ha vuelto a caer a 0,8480.

El AUDUSD ha escalado hasta 0,9800, bastante decente, y se ha situado en 0,9836 pero luego se ha depreciado con las ventas en la región de 0,9850, empeoradas por la nueva caída del oro a 1378USD que ha intentado escalar sobre 1400. Luego, el par ha caído a 0,9772 y, desde ese momento, apenas se ha movido.

El USDJPY ha hallado soporte nuevamente en 102,50 y ha subido después del artículo del Wall Street Journal, que sugiere que muchos políticos japoneses vaticinan una nueva depreciación del yen. De momento, el máximo es de 102,84, pero el EURJPY tiene presión de un fuerte interés de venta entre 132,40-50. Esta resistencia también ha ayudado a taponar los rallies del EURUSD, que junto con los datos del IPP de Alemania, más negativos de lo esperado, se ha precipitado hasta 1,2846.

Para finalizar, desde aquí queremos expresar nuestras condolencias por las víctimas de la tragedia de Oklahoma

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Bernard Madoff, condenado a 150 años de prisión por una de las mayores estafas financieras de la historia, ha pasado de poseer una fortuna de decenas de millones de dólares a cobrar 40 dólares mensuales por limpiar ordenadores, indicó el banquero en una entrevista a la CNN.

En la entrevista, Madoff reconoció que su mayor tormento en la cárcel es la memoria de su hijo Mark, que se suicidó en 2010, dos años después del arresto de su padre por la estafa piramidal que provocó pérdidas de 17.500 millones a miles de inversores, según informa EFE.

“Normalmente me despierto a las 4.30 de la mañana porque no puedo dormir“, dice Madoff, de 75 años, que cumple desde 2009 su condena a siglo y medio de prisión en una cárcel de Carolina del Norte.

Para la entrevista, Madoff tuvo que llamar al periodista a cobro revertido porque no tenía dinero en su cuenta de teléfono de la prisión.

Y es que ahora cobra 40 dólares mensuales por “mantener limpios y asegurar que funcionan” los teléfonos y ordenadores de la cárcel, algo que en su opinión no entraña complejidad alguna y solo le ocupa unas “pocas horas” de su tiempo.

Lejos queda ya su vida de lujos, aupada en su prestigio como inversor, su yate, su apartamento de 7 millones de dólares en Manhattan, su lujosa casa de playa en Long Island, o sus residencias en Florida y Francia.

Ahora, Madoff pasa el tiempo que le resta lamentando la muerte de su hijo Mark a los 46 años, el día en que se cumplían dos años de la detención de su padre, y pese a que los jueces no lo encontraron culpable.

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El presidente de Apple, Tim Cook, ha salido al paso de las acusaciones que indican que la compañía lleva a cabo diversos “trucos fiscales” para evadir impuestos y ha defendido que “pagamos impuestos por todas las cosas que vendemos en Estados Unidos y pagamos cada dólar que debemos”.

“Apple no envía sus beneficios locales al extranjero” ha señalado Tim Cook, al tiempo que ha agregado que su compañía “probablemente es el mayor contribuyente entre las empresas de Estados Unidos”.

Este martes, Tim Cook declarará ante una comisión del Senado en Washington para rendir cuentas de sus cuentas y de sus prácticas fiscales en el extranjero. Apple no es la primera compañía en comparecer sobre este asunto, HP y Microsoft ya hicieron lo propio el año pasado.

En su discurso ante el Senado, el presidente de Apple solicitará una reforma impositiva integral para las empresas en Estados Unidos. “Hoy para repatriar liquidez a EEUU, es necesario pagar un 35% del total. Es una cifra muy elevada”, afirmó.

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