España paciente en rescate con mucho en juego.

Mohammed El-Erian, de PIMCO, reflexiona sobre la delicada situación que España está tratando de solventar con los fondos de rescate.

Los rescates de Grecia, Irlanda y Portugal eran ensayos generales. Si la Troika no hacer las cosas bien en España, el euro la puede palmar.

El-Erian dice que los rescates anteriores fallaron en la subordinación de la deuda y no encontraron el justo equilibrio entre la austeridad y el crecimiento.

Sospecho que estos dos factores serán primordiales en la agenda de Mariano Rajoy, primer ministro de España, cuando viaje a Alemania. Probablemente ha sido alentado con las recientes declaraciones del BCE y las autoridades alemanas, que sugieren un mayor reconocimiento con la crítica toma de decisiones. Pero aplicar cambios efectivos sobre el terreno no será fácil.