Desayunos con el mercado Forex (9 de julio de 2013)

Esta semana empieza la temporada de las ganancias en las bolsas aquí en EE UU, y será interesante ver si la barrera se ha situado lo bastante baja como para que las empresas consigan resultados “mejores de lo esperado”. Las previsiones de crecimiento a nivel mundial son bastante negativas, de modo que uno de los focos podrían ser las empresas con exposición mundial.

Si las bolsas son capaces de seguir escalando posiciones a pesar de que el mercado ya ha aceptado que “la reducción” está cada día más cerca, quizá incluso en septiembre, ello podría dar a Bernanke la confianza que necesita para continuar tal como dictan sus planes. Hay que mantener vigilada la situación de la deuda soberana, en especial del bono a 10 años. Si la reducción de las medias de estimulo llega a producirse, así como el momento en que decida iniciarse el plan de reducción, el impacto sobre los tipos de interés (y, por tanto en el USD), podría ser más o menos importante dependiendo de cuánta demanda de deuda soberana estadounidense haya ahí afuera. La Fed ha llevado el peso del mercado de bonos durante un tiempo, y el hecho de que su participación disminuya podría provocar un repunte de la rentabilidad.

En cuanto al dólar, ayer retrocedió desde un máximo de tres años al tiempo que las bolsas y las materias primas subían. El oro ha subido un 1,5% de sus mínimos y ahora se opera cerca del nivel de 1250. El crudo WTI se opera en 103, aunque los precios de la gasolina se mantiene estables.

Durante las sesiones asiática y primera horas de la europea, las noticias más relevantes para el mercado se han producido en Gran Bretaña, donde las cifras de producción industrial y manufacturera han sido inferiores a lo esperado, con la primera en …2,3% anualizado frente a una previsión de …1,5% y la segunda, en –2,9% anualizado frente a la previsión del –1,6%. También han sido peores las cifras de la balanza comercial del país )déficit), lo que ha contribuido a la venta de GBPUSD, que ahora se opera alrededor de 1,4850.

Las noticias de la reunión de la UE es que Grecia recibirá el dinero del rescate (ninguna sorpresa).

En China, el IPC resultó ser un poco peor de lo esperado, lo que pone un poco de presión bajista en el aussie, además de las cifras de confianza empresaria, que fueron peores, pero el kiwi subió después de que, en su caso, las cifras de confianza empresarial del país resultaran ser mejores, lo que indica que las dos economías de las antípodas podrían estar avanzando en sentidos opuestos.

Dentro de unas horas, el FMI lanzará sus previsiones a nivel mundial y, de momento, no se esperan datos demasiado optimistas. El aumento de los tipos de interés en EE UU han provocado un éxodo en masa de las bolsas y deuda de los países emergentes y los BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) han salido especialmente mal parados. Europa continúa arrastrándose como puede. Las políticas de austeridad se han apoderado de varios estados y la inestabilidad política empieza a asomar si rostro en absoluto bondadoso.

La inestabilidad política es un efecto secundario de la ralentización de la economía, y si hay el suficiente numero de economías importantes con la población en la calle, podría darse un efecto contagio en todo el planeta. Esto podría derivar en operaciones de huida a paraísos más seguros, lo que podría aupar al USD aún más lo cual, a su vez, podría hacer que Bernanke cambiara de idea en cuanto a iniciar la reducción del QE el septiembre.

Así que, por ahora, la fortaleza que hemos visto en el USD últimamente sigue intacta, a pesar del retroceso de ayer y la correlación positiva entre las bolsas y el dólar debería continuar si las bolsas de colocan en números verdes. Pero si las ganancias en las bolsas no son tan buenas como se espera, ello podría indicar que la economía realmente se está ralentizado, lo que podría hacer que Bernanke cambiara de idea porque “los datos no permiten” la retirada de los estímulos.

Visto de un modo o de otro, creo que todo indica que el USD seguirá manteniéndose fuerte, independientemente del camino que tomen las bolsas: solo hace falta un tiempo para darle la vuelta a la correlación positiva de los últimos días y recuperar más la dinámica de mercado RORO que hemos visto durante los últimos cinco años, cuando dicha correlación era negativa.

Pero, que todo el mundo se quede tranquilo: sea como sea, habrá bastante volatilidad como para que los traders se queden contentos.

¡Buen día de mercado a todos!

Fuente del artículo original: http://fxddnow.es/desayunos-con-el-mercado-forex-23/