Desayunos con el mercado Forex

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Mercados más lentos en todo el mundo.

A lo largo y ancho del mundo, las bolsas caminan hoy a marchas forzadas, pues el índice MSCI World ha bajado alrededor de un 1% hoy, de momento, y así amanece este nuevo día en Nueva York. Las materias primas también han bajado, y el petróleo marca su mayor acción bajista del año, en términos porcentuales; . claro que esto significa que ha retrocedido a $104,50, es decir, que aún está muy por encima de la marca de 100. El oro también está regresando al rango de $1310, tras estancarse cerca del nivel de $1350.

En las bolsas del mundo, las cosas están apáticas, por decirlo de alguna manera, y, aunque hay compañías que superan previsiones, el típico juego de tener beneficios y bajar previsiones de crecimiento es lo que domina el panorama. Esto tiene un efecto negativo sobre el mercado laboral a nivel mundial lo cual, a su vez, podría mantener el dinero fácil circulando al menos durante algún tiempo más.

Un lugar en el que el dinero no circulará tan fácilmente en un futuro no tan lejano es Nueva Zelanda, país cuyo banco central hizo pública la decisión sobre tipos de interés hace unas horas. No ha habido ningún cambio y los tipos se congelan en el 2,5%, tal como se esperaba, pero el gobernador Wheeler ha dicho que podría ser necesario acabar con la política de flexibilización monetaria “en el futuro”; tras estas declaraciones, el kiwi ha recibido un buen empujón al alza y, en este momento, descansa en un máximo de cuatro años y medio frente al dólar australiano y en 0,825 frente al USD, a pesar de que hoy nos despertamos también con poco apetito de riesgo, la tónica dominante también en las sesiones anteriores. Si las bolsas de EE UU cambian de sentido, el kiwi seguramente también subirá.

En Japón, el Nikkei empezó a sufrir ventas durante las sesiones asiática y primeras horas de la europea; el índice toma sus pistas de las ventas que se produjeron ayer por la tarde en la sesión de Nueva York lo cual, a su vez, ha ayudado a aumentar la demanda del yen. El JPY se está apreciando frente a la mayor parte de divisas, pero el nivel de 100 frente al USD se ha convertido en un nivel fundamental y ahora parece que está definiendo la mentalidad RORO (risk-on/risk off). Ahora, el USDJPY se opera en 99,80.

Mientras tanto, el euro rebota después de la ronda de ventas hace unas horas en la que no pudo romper el soporte diario en 1,3165, y ahora vuelve a operarse en el nivel de 1,32. Mientras tanto, hemos conocido un dato macroeconómico de Alemania, el de sentimiento IFO, que se ha situado por encima de previsiones; esto ha bastado para que aumente la confianza en la región.

Y vamos ahora al Reino Unido, donde el PIB se ha ajustado exactamente a las previsiones, con una ganancia del 0,6% en el segundo trimestre y una ganancia interanual del 1,4%. Cierto que ajustarse a previsiones es bueno, en general, pero los mercados, que son mecanismos que siempre trabajan dos pasos por delante de todo lo demás, siempre esperan más y ya habían ponderado estas cifras, de ahí las ventas de libra después del informe. Hoy, encontramos al cable 100 pips por debajo de los máximos anteriores de 1,5375 y ahora se opera en 1,5275.

Esto nos lleva a la sesión americana donde, de momento, tenemos un sentimiento más bien positivo. Otra vez, dado que los mercados siempre esperan más, hemos visto una nueva ronda de ventas de USD. Pero esto no es malo para todo el mundo: las acciones de Facebook del boom de la primera tanda por fin empiezan a recuperarse, pero el nuevo CEO de Apple ha demostrado que no es precisamente Steve Jobs, aunque a la compañía le ha ido un poco mejor.

Pero, una vez más, mejores ganancias cuando las previsiones de crecimiento no son buenas, no es positivo para la economía en general, pues, en parte, dichas ganancias se derivan de los recortes de los costes de producción, lo que, por lo general, significa pérdida de empleo. Así que, si para Bernanke, el endurecimiento de las medidas (no la reducción) depende del empleo, los tipos seguramente no subirán en mucho tiempo.

Claro que el mercado tomará su propia decisión esta mañana sobre el problema de si la Fed se decide a reducir la flexibilización cuantitativa o a endurecer las medidas. ¿Y cómo? Pues con el informe de bienes duraderos que conoceremos a las 8:30 AM EST. Se espera que el informe muestra un aumento del 1,4%, menor que el del mes pasado del 3,7%, pero, si tenemos en cuenta que estamos en verano y que la actividad se reduce dramáticamente, una lectura mejor de lo esperado será positiva para la economía.

Pero, ¿reaccionarán así los mercados? Tengo la sensación de que, en un día en el que el mercado espera abrir a la baja, se premiará la ya clásica idea de “lo bueno es malo”, con lo que tratarán de recuperar la actitud positiva. La acción de ayer tras el informe de ventas de viviendas de primera mano, demuestra exactamente esto: que una cifra por encima de las previsiones provocó una primera ronda de ventas, tendencia que cambió rápidamente porque la cifra no era “lo bastante buena” para estimular el sentimiento de una reducción más temprana de la flexibilización cuantitativa.

Sin embargo, la cifra de bienes duraderos es más importante, ya que es un signo más exacto del funcionamiento de la economía, de modo que una desviación importante, como ayer, podría provocar cierta volatilidad inicial. Creo que podríamos ver una cifra ligeramente más alta (la barrera está bastante baja, pero hay que recordar los buenos datos del mes pasado), y esto podría bastar para que los mercados recuperen su sentimiento positivo.

Al menos, eso espero…

¡Buen día de mercado a todos!

Fuente del artículo original: http://fxddnow.es/desayunos-con-el-mercado-forex-34/