Desayunos con el mercado Forex

BOBS 4

¡Mal día para los buscadores de oro!

Durante las sesiones asiática y europea, el oro ha dado un nuevo traspiés, esta vez de un 3,5% y se sitúa en el nivel de 1230 dólares: una acción de 45 puntos. En el contexto del mercado Forex también hablamos del oro, ya que, de hecho, es una divisa multipropósito. Tiene muchas propiedades únicas y puede operarse bajo distintas condiciones, y una de sus características es que es un salvavidas contra la inflación.

Bueno, me parece bastante evidente que a los mercados no les preocupa la inflación y, de hecho, una venta masiva de este calibre podría ser un presagio de deflación. Sin embargo, si los bancos centrales no continúan inyectando liquidez en el sistema, entonces podría acelerarse el paso ya que los intereses siguen subiendo.

Este podría ser el caso en Europa, ya que el eurodólar ha caído durante las horas anteriores a justito por encima de 1,30 después de las declaraciones de Draghi en el sentido de que los países europeos deben poner en orden sus propios asuntos y que la política monetaria, por si sola, no puede estimular el crecimiento económico.

En Gran Bretaña, el “cable” también se ha desplomado a justo por encima de 1,5350, en este caso por causa de informe de estabilidad del Banco de Inglaterra que indicaba que los bancos podrían ser vulnerables a las subidas de tipos y que podría haber un déficit de unos 25.000 millones de libras. Es bastante seguro que el Banco de Inglaterra no añadirá más a la flexibilización cuantitativa si su economía se recupera, pero la retirada real del QE podría estar aún lejos.

Es evidente que el sistema bancario tiene problemas, al menos potenciales, en todo el mundo.

Ayer comenté que no había nada de lo que preocuparse en China, con respecto a la “crisis de liquidez” que tiene lugar ahí. Aunque mi afirmación resultó ser cierta y aunque creo que la palabra “crisis” era un poco extremada, sí han salido un par de datos que indican que dos bancos se han declarado en bancarrota y que el gobierno intervendrá en un sistema bancario bastante opaco.

Esto provocó una cierta apreciación del yen durante la sesión asiática y primeras horas de la europea. El Nikkei, además, ha realizado un swing de 300 puntos para acabar por debajo de 300 puntos. Pero todo esto no ha bastado para desanimar a los traders de “aussie”, encantados con que hayan echado a Julia Gillard como cabeza del partido y haya decidido abandonar la política. El AUDUSD ha vuelto a colocarse en 0,93. ¡Ojalá fuera tan sencillo “arreglar” la política de los demás países!

No hemos tenido demasiados datos económicos estas últimas horas, pero sí hemos conocido el índice de confianza del consumidor de Alemania, que ha resultado ser mejor de lo esperado, con 6,8 frente a una previsión del 6,5, y que el PIB de Francia se ha situado en previsiones, con una cierta caída.

Las noticias que espera el mercado es la tercera revisión del PIB del primer trimestre, que se espera se sitúe en 2,4%, sin cambios. Pero también hay que mantener un ojo sobre el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE por sus siglas en inglés), ya que la Fed utiliza una derivada de esta cifra en sus cálculos de inflación.

Me sorprendió ver ayer el despegue de las bolsas a pesa de los buenos datos de bienes duraderos y confianza del consumidor, y TAMBIÉN de la fortaleza del dólar. La mentalidad “lo bueno es malo” debe estar desapareciendo –quizá soy demasiado escéptico–, ya que lo de ayer podría ser una señal que apunte a que el mercado está preparado para el inicio de la reducción y el final del QE.

Hoy no espero que los datos de hoy se desvíen demasiado de las previsiones, de modo que podremos continuar viendo ganancias en las bolsas. Sin embargo, creo que el la fortaleza del USD y del JPY se ha exagerado un poco, y puede que volvamos a situarnos en un escenario más clásico de apetito de riesgo, con el restablecimiento de los carry-rades.

Pero, hoy, desde luego, hay que mantener el oro bien vigilado, ya que esa acción es muy sospechosa. Si estamos en peligro de un ciclo deflacionario, los bancos centrales harán lo que sea necesario para evitar lo que implica que toda la retórica que hemos estado oyendo en los últimos días va a desvanecerse como el humo.

Fuente original del artículo:

http://fxddnow.es/desayunos-con-el-mercado-forex-18/